孔宪香

　　习近平总书记多次强调要“扎实推动科技创新和产业创新深度融合”。党的二十届四中全会公报再次提出：“推动科技创新和产业创新深度融合”。二者融合是发展新质生产力、实现高质量发展的核心路径。在这一进程中，资本市场从传统的资金供给者，演进为集资源配置、风险定价与创新支持于一体的综合性平台，通过聚合技术、人才与数据等关键要素，成为科技—产业—金融良性循环的关键制度支撑。

　　山东省在“十五五”规划建议中明确提出，要“推动科技创新和产业创新深度融合”,“争创国家区域科技创新中心和产业科技创新高地”，“构建多元融合的科技金融生态”。这一战略部署与资本市场赋能科技创新和产业升级的内在逻辑高度契合。山东省近年来积极探索，以资本市场高质量发展赋能科技创新与产业创新融合发展，取得了一定的成效。一是资本市场体系持续完善，梯度培育企业上市。深入实施上市资源培育“十百千”计划，聚焦新一代信息技术、新能源新材料等领域，支持企业登陆科创板、创业板、北交所等服务科技创新的主阵地。举办“资本市场直达基层加速跑”活动，带领企业走进港交所、深交所等，促成企业与基金精准对接，通过政策宣讲、企业座谈、实地调研“三位一体”模式，帮助企业准确把握板块定位、靶向解决上市困惑。发挥区域性股权市场作用，齐鲁股权交易中心建成全国首批“专精特新”专板,助力科创型企业挂牌融资，截至2025年9月末，“专精特新”专板入板培育企业3673家，累计帮助企业实现各类融资65.93亿元。二是创新金融产品供给，试点“股债联动”，探索实施银行与创投机构联合的策略，通过先投后贷或先贷后投的方式，共同支持科创企业发展。2025年5月份债券市场“科技板”正式上线以来，截至2025年7月，全省科创债发行规模达227亿元，居全国前列。三是耐心资本加速汇聚，政府引导基金撬动社会资本效能增强，截至2025年10月，省级引导基金总规模达1451亿元，居全国第二位，而全省通过政府引导基金撬动的社会资本总规模已突破6000亿元。大力发展私募股权和创业投资，截至2025年10月，山东省在中基协登记的存续私募基金管理人682家，数量位居全国第6位。四是健全容错激励机制。对国有创投机构投资早期科技项目出现亏损的，在履行勤勉尽责义务前提下予以免责，激发“投早、投小、投硬科技”的积极性。

　　面向未来，山东还需要以高质量资本市场建设，不断提升服务实体经济的能力，推进国家区域科技创新中心和产业科技创新高地建设，为培育新质生产力、推进中国式现代化贡献更强资本力量。一是要持续壮大耐心资本，鼓励发展本土风投机构，积极引进国内外头部风险投资机构，建立市场化创业投资资本集群，完善政府引导基金考核机制，吸引更多保险、社保等长期资金“投早、投小、投长期、投硬科技”。二是进一步畅通转板通道，推动区域性股权市场与新三板、北交所高效衔接，助推更多山东省优质科技型企业实现转板上市。三是优化区域资本布局，打造全省资本精准对接平台，引导资本向鲁西、鲁南等地区下沉，推动区域协调发展。

　　作者：孔宪香，系中共山东省委党校（山东行政学院）教授、中泰证券高质量发展联合研究中心研究员